Fitch Göre Türkiye’de Enflasyon Düzeliyor

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings’in Kıdemli Direktörü ve Türkiye Analisti Erich Arispe Morales, Türkiye’de sıkı para politikası duruşunu sürdürme konusunda yüksek güven duyduklarını açıkladı.
Morales, Fitch Ratings’in Cuma günü Türkiye’nin kredi notunu “B+”dan “BB-“ye yükseltmesinin ve görünümü durağan olarak belirlemesinin ardından kararla ilgili soruları yanıtladı.

Morales, Türkiye’deki son genel seçimlerin ardından politika değişikliğinin ardından ülkenin görünümünün iyileşmeye başladığını ve mevcut ekonomik programın siyasi liderlikten destek almaya devam ettiğini söyledi.

Morales, Türkiye ekonomisindeki kırılganlıkların iyileşmeye başlamasıyla birlikte kredi notunun da yükseldiğini söyledi. Ayrıca, uluslararası rezervler sıçradı ve bu yıl uluslararası rezervlerin temel bileşiminde ve seviyesinde bir iyileşme oldu.

Morales, uluslararası rezervlerdeki artış ve para birimiyle korunan mevduatlar ile dolarizasyondaki düşüşle birlikte, “Hükümet ve ekonomik otoritelerin sıkı para politikalarını sürdüreceklerine dair güvenimiz arttı. Bu yıl gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 5’ine yakın olan bütçe açığının gelecek yıl yüzde 3 civarında konsolide edileceğine inanıyoruz. Ayrıca gelir politikalarının Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın enflasyon düşürme süreciyle daha uyumlu olacağını düşünüyoruz. Bu önemli bir nokta çünkü enflasyon Türkiye için en büyük zorluk olmaya devam ediyor. Enflasyon sürdürülebilir bir yol izliyor ve 2021’de para politikasının gevşetilmesinden önce görülen seviyeye yaklaşmadığı sürece Türkiye için kırılganlık üretmeye devam edecek.” dedi. Ekonomi, 2025’te net ihracat destekli büyüme yoluyla dengelenmeye devam edecek.
Morales daha sonra Türkiye’de enflasyonun yılın sonunda %43’e, gelecek yılın sonunda ise %21’e düşmesini beklediklerini vurguladı.

Aylık enflasyon baskılarının hafiflediğini vurgulayan Morales, “Aylık enflasyon baskıları yavaşladıkça, piyasa enflasyon beklentileri buna göre aşağı doğru adapte olacak. Ancak, hanelerin ve firmaların enflasyon beklentilerindeki düşüşün daha kademeli olmasını bekliyoruz. Bu beklentilerin düşmesi son derece önemli, ancak biraz zaman alıyor.” dedi.

Morales, “2025 yılı sonuna kadar enflasyonun yüzde 21’de kalacağını düşünürsek, bu kademeli bir para politikası gevşemesi anlamına gelecektir. Enflasyon beklentileri iyileşecek, ancak bu beklentilerin uyumlu hale gelmesi – sürdürülebilir bir şekilde düşmesi – ve dolarizasyon azaltımının devam etmesi için para politikasının sıkı tutulması gerekiyor. Bu amaçla, 2025 yılının ilk çeyreğinden itibaren kademeli bir para politikası gevşemesi öngörüyoruz.” dedi.
Morales, bunun Türkiye ekonomisini bu yıl yaklaşık yüzde 3,5 ve 2025 yılında yüzde 2,8 oranında büyüteceğini söyledi ve böyle bir büyüme seviyesinin enflasyon beklentilerinin yeniden dengelenmesiyle tutarlı olduğunu sözlerine ekledi.

Görüşümüz, daha düşük bir büyüme döneminin bu ayarlamanın bir parçası olarak görüleceği yönünde. Bu bağlamda, 2025, ekonominin iç talep ve tüketime odaklı bir modelden daha net ihracatla desteklenen bir büyüme modeline doğru yeniden dengelenmeye devam ettiği ve enflasyonun yüksek olmaya devam ettiği bir dönem olmaya devam edecek. Bu da dengeleme sürecinin bir parçası” dedi.

Maliye politikası 2025’te enflasyonun düşmesine katkıda bulunacak”
Maliye politikasının enflasyonla mücadele sürecindeki rolü hakkında konuşan Morales, sözlerini şöyle sürdürdü:

Haziran 2023’teki politika değişikliğini ele aldığımızda, maliye politikası vergi önlemleriyle bütçe açığını azaltmak için devreye girdi ancak mali açığı 2023 projeksiyonunun altına düşürmeyi başardı. Bu yıl maliye politikasının para politikasındaki sıkılaşmaya önemli bir katkıda bulunamadığını düşünüyoruz. Yılın ilk döneminde gördüğümüz iç talep direncini asgari ücret artışı ve maliye politikasıyla açıkladık. Hükümetin maliye politikası kapsamında son dönemde aldığı önlemleri de göz önünde bulundurarak, önümüzdeki yıl yüzde 2’ye yakın mali konsolidasyonun enflasyonun düşmesine katkıda bulunacağını öngörüyoruz. 2025’te maliye politikasında tutarlılığın artmasını bekliyoruz ve bu bizim temel çizgimiz.”

Morales, yerli ve yabancı yatırımcıların mevcut politika duruşunun devam etme olasılığının daha yüksek olduğunu ve politika geri dönüşü riskinin